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                                                                      <kbd id='SlhlW4S1Y'></kbd><address id='SlhlW4S1Y'><style id='SlhlW4S1Y'></style></address><button id='SlhlW4S1Y'></button>

                                                                              <kbd id='SlhlW4S1Y'></kbd><address id='SlhlW4S1Y'><style id='SlhlW4S1Y'></style></address><button id='SlhlW4S1Y'></button>

                                                                                  捕鱼达人下载:A股迎显著机会 美股十年牛市或终结

                                                                                  2019-01-21 04:55

                                                                                  A股迎显著机会 美股十年牛市或终结

                                                                                    

                                                                                    日前,在2019年嘉实基金(博客,微博)远见者投资策略峰会上,嘉实基金海内外实力投资团队同台亮相,解读和展望2019年全球经济发展趋势,并从全球股、债市场的角度,把脉新一年的投资。

                                                                                    A股迎来显著机会

                                                                                    嘉实基金股票投资业务联席CIO、副总经理、董事总经理邵健看法乐观,他认为,当前A股多项估值处于底部区域,本轮企业盈利下行周期最早在今年三季度见底,并且政策对市场的呵护力度也逐步提升,加上2018年经历商品和股票的双杀后,市场有望迎来显著投资机会。

                                                                                    邵健建议关注三大主线:一是蓝筹白马、优质成长性核心资产。短期可能有波动,但2019年MSCI和富时罗素提升A股纳入权重,预计将带来500~800亿美元的增量资金。白马蓝筹和优质成长性核心资产会在此过程中持续受益,包括家电、食品、饮料、公用事业等行业的优质公司。

                                                                                    二是行业景气度超预期的低估值龙头企业。经过前期下跌,许多行业估值已到了历史最低水平,地产、厨房电器、定制家居等板块的表现或超预期。

                                                                                    三是遭错杀的细分行业优质企业。2018年市场大幅调整,一些优质公司被错杀,部分优质成长股成长空间巨大,动态估值低。

                                                                                    港股大盘指数或跑赢A股

                                                                                    嘉实基金董事总经理、港股通策略组投资总监张金涛表示,从估值水平来看,包括A股和以港股为主的海外中资股,现在都位于历史低点附近,处于非常有吸引力的位置。

                                                                                    现在到底看好港股还是看好A股?张金涛指出,从2002年到2018年17年时间,沪深两地的股票指数一共跑赢了8次,香港跑赢了9次,香港略胜一筹。张金涛预计,2019年港股大盘股指数可能还会略微跑赢A股,但跑赢的幅度不会像过去3年那么大。但在小盘股或者成长指数风格中,A股有可能略占上风。

                                                                                    在张金涛看来,指数继续大幅下跌的可能性不大,偏股基金在今年有望取得正收益。在投资策略上,将以精选个股为主,均衡板块配置,大金融、科技、基建、航空、制造业龙头、环保和工程事业都会有投资机会。

                                                                                    国内债牛继续但波动加大

                                                                                    嘉实基金全回报策略组组长胡永青表示,随着国内债市的开放,对海外投资者的吸引力提升。而美国经济的微妙变化,进一步促进投资者配置中国债市。

                                                                                    他认为债券牛市仍将继续,但波动会加大且下行有底。相对于2018年75BP的下行空间,2019年将会缩小,美国长期利率仍将是国内利率下行的硬约束,中美长债利率仍将维持正利率。

                                                                                    嘉实当日公布的 2019年资产配置白皮书也显示,中国长债利率下行空间的扩大不在于中美利差的倒挂,更可能在于美国长期债券利率的下行。在稳和松的政策主基调下,以及防范信用风险的背景下,虽然利率债有望表现更好,从2019年全年来看,中高等级信用债表现有望好于利率债。

                                                                                    看好新兴市场股债

                                                                                    嘉实国际CEO孙晨表示,2019年注定不会风平浪静。风险资产,尤其是新兴市场股票和债券,在经过2018年较大幅度的调整后,估值有较好的吸引力。

                                                                                    “2019年机遇与挑战并存。机遇包括:股票市场估值更加合理,新兴市场资产估值近十年最低点;股票市场的低估值与现金紧缺创造并购机遇等;挑战则包括:全球信贷市场重新定价、强势美元导致新兴市场美元流动性紧缺、美国量化宽松的转向与利率提升、欧央行量化宽松结束、通货膨胀回归,全球利率拐点将至等。”

                                                                                    当日发布的资产配置白皮书显示,2019年美国经济动能转弱,此轮加息周期步入尾声,无疑对企业盈利预估、市场风险偏好等造成不利影响,估值优势不再,美股10年牛市可能终结。

                                                                                    孙晨同时认为,美债需要区别对待,和过往历史比,美国主要债券指数的估值多在一个相对不便宜甚至偏贵的阶段。在美联储通过加息和缩表收回流动性的背景下,当前债券收益率大幅度下行的空间预计有限。但在美联储货币紧缩节奏放缓、全球增长预计放缓和人口老龄化加剧的长期环境下,债券的配置价值也不可忽视。

                                                                                    此外,孙晨指出,看多美元的仓位处于历史极值附近,可能是最为拥挤的交易之一。2019年中国经济若趋于平稳,将提振欧、日经济状况,进而对美元造成压力。

                                                                                    作者:孙晓辉